Recentemente il mercato ha festeggiato il raggiungimento da parte della società tecnologica Nvidia del record di 4.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di borsa, seguito poche settimane dopo dall’ex gigante tecnologico Microsoft. Il boom del business tecnologico mondiale ha portato le cosiddette “7 Magnifiche” al vertice delle valutazioni di mercato globali. Così Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet (Google), Meta (Facebook) e Tesla hanno ridefinito il dominio del mercato e oggi vantano valutazioni di borsa multimiliardarie. Tuttavia, se confrontate con i titani della storia, non arrivano nemmeno alla loro cintola e alle loro caviglie. Secondo gli standard attuali, e grazie alle pratiche monopolistiche e alla speculazione, le storiche aziende del XVII e XVIII secolo arrivarono a valere miliardi di dollari, ben al di sopra dei record attuali. Secondo i dati della società di gestione e consulenza finanziaria The Motley Fool (TMF) dei fratelli Gardner, aggiornati da Visual Capitalist-Voronoi (VC-V), la capitalizzazione di mercato delle azioni delle “Magnificent Seven” è inferiore a quella di tre delle più grandi aziende della storia: Dutch East India Company (Compagnia Olandese delle Indie Orientali), Mississippi Company (Compagnia del Mississippi) e South Sea Company (Compagnia dei Mari del Sud).
La Borsa di Amsterdam e la VOV: com’è stata la loro storia?
Nel cuore della prospera Amsterdam del 1602, fu costruito un edificio che cambiò per sempre il modo di intendere e fare affari: la Borsa di Amsterdam, la prima borsa valori formale al mondo. Sebbene per la stragrande maggioranza delle persone la storia del “trading” evochi immagini di Wall Street a New York o della Borsa di Londra, pochi sanno che Amsterdam, città famosa per i suoi canali e i tulipani, è stata il vero epicentro del commercio finanziario moderno. In questa città, la Compagnia Olandese delle Indie Orientali, nota come VOC (Vereenigde Oostindische Compagnie), prese una decisione rivoluzionaria che avrebbe gettato le basi del mercato azionario così come lo conosciamo oggi. La VOC non era un’azienda qualsiasi. Fondata all’inizio del XVII secolo, divenne rapidamente una delle società più potenti e ricche dell’epoca, con il monopolio del commercio in Asia.
Ma ciò che la rendeva davvero eccezionale era la sua struttura finanziaria innovativa: invece di dipendere esclusivamente dagli investimenti di pochi ricchi, la VOC decise di raccogliere capitali offrendo azioni al grande pubblico. Questa decisione fu fondamentale. Per la prima volta, qualsiasi cittadino con un po’ di denaro poteva diventare investitore e possedere una parte di un’azienda che operava dall’altra parte del mondo. Nel 1602, la VOC raccolse capitali sufficienti per creare in seguito un conglomerato multinazionale di portata globale, con oltre 70.000 dipendenti al suo apice. Gli investitori acquistavano azioni della VOC e ricevevano in cambio un documento che certificava la loro partecipazione nella società. Man mano che l’azienda prosperava, i profitti venivano distribuiti sotto forma di dividendi. Nacque così il concetto di condivisione del rischio e del rendimento, un principio fondamentale nel mondo del trading e degli investimenti.
Il boom del business tecnologico mondiale ha portato le cosiddette “7 Magnifiche” ai vertici delle valutazioni di mercato globali.
Inoltre, la creazione della Borsa di Amsterdam non solo ha facilitato l’acquisto e la vendita di queste azioni, ma ha anche permesso la nascita di un mercato secondario. Qui, gli investitori potevano scambiarsi azioni, stabilire prezzi e speculare sul valore futuro delle aziende. Questo dinamismo ha attirato personaggi di ogni tipo: da commercianti esperti ad avventurieri e speculatori. Le vivaci discussioni e le accese trattative nelle strade e nei caffè di Amsterdam hanno dato vita a un mercato finanziario attivo e in continua evoluzione. Ma la Borsa di Amsterdam non solo ha cambiato il modo di fare affari, ma ha anche democratizzato gli investimenti. Prima della sua creazione, solo i molto ricchi potevano partecipare a grandi imprese commerciali. Ora, chiunque avesse abbastanza visione e capitale poteva investire, diversificando il proprio portafoglio e, potenzialmente, aumentando la propria ricchezza. Questo più ampio accesso alle opportunità di investimento ha incoraggiato lo spirito imprenditoriale e ha contribuito ad alimentare l’età dell’oro dei Paesi Bassi. Tuttavia, non tutto era perfetto. La Borsa di Amsterdam fu anche teatro delle prime bolle finanziarie e delle prime crisi di mercato. Uno degli esempi più noti fu la “tulipomania” del 1630, quando la speculazione sfrenata sui prezzi dei bulbi di tulipano portò a una bolla che alla fine scoppiò, causando perdite finanziarie significative. Questo episodio fu una lezione precoce sui pericoli della speculazione eccessiva e sui rischi intrinseci del mercato.
La VOC, sostenuta da statuti governativi e monopoli globali, controllava gran parte del commercio delle spezie, il che le conferiva un potere economico senza pari all’epoca: poteva acquistare prodotti esotici, fondare colonie, creare forze militari e persino scatenare guerre in tutto il mondo. Nonostante i suoi 200 anni di storia come il più grande gigante commerciale d’Europa, il picco speculativo delle prospettive della compagnia coincise con la febbre dei tulipani in Olanda nel 1637. Durante questo periodo di effervescenza, la VOC valeva 78 milioni di fiorini olandesi, pari a 10,2 miliardi di dollari attuali.
Quali sono state le altre due più grandi aziende della storia?
Altre due aziende storiche completano questa triade insieme alla VOC e sono state protagoniste delle bolle speculative del XVIII secolo: la Mississippi Company e la South Sea Company, che raggiunsero il loro apice nel 1720 nel bel mezzo di quelle enormi bolle speculative. Al loro apice, il loro valore raggiunse rispettivamente 8,35 miliardi di dollari e 5,52 miliardi di dollari. Tuttavia, entrambe crollarono poco dopo, fungendo da primi esempi di euforia del mercato e instabilità finanziaria. Ad esempio, la Mississippi Company era una società commerciale francese con diritti esclusivi per lo sviluppo dei territori francesi del Mississippi e della Louisiana. Gli investitori erano attratti dalla speculazione sulla vasta ricchezza di risorse naturali della Louisiana (ad esempio l’oro), ma non ottennero mai alcun profitto.
Durante l’era della navigazione a vela, “davvero grande” significava qualcosa che valeva milioni di sterline, e due società si distinguevano dalle altre, anche se non per ragioni particolarmente positive. Nel 1720 si formarono due bolle speculative attorno a società per azioni che promettevano di capitalizzare il commercio con il continente americano. Tra le due, la Compagnia del Mississippi e la Compagnia dei Mari del Sud raggiunsero un valore complessivo di 500 milioni di sterline, dando origine ai termini “milionario” e “bolla”.
Questo avvenne nel 1720, quando l’aspettativa di vita media di una persona era inferiore ai 40 anni e si poteva considerare fortunati se si guadagnava qualcosa. Il valore economico reale delle due società al loro apice supererebbe oggi i 14.000 miliardi di dollari. Ma dato che nessuna delle due società riuscì a commerciare molto con l’America, questo caso assomiglia più alla bolla dot-com a un livello iper-maniacale. Per immaginare qualcosa di simile in termini di dot-com, bisognerebbe immaginare l’amministratore delegato del sito web di commercio alimentare Webvan che raccoglie 10.000 dollari da ogni persona negli Stati Uniti in cambio dei diritti esclusivi di spedizione nella città di Atene, esemplificano gli analisti. Insomma, i tempi cambiano.