Il miglior termometro che abbiamo per misurare lo stato delle relazioni economiche tra gli Stati Uniti e l’Unione Europea è il cambio euro/dollaro. La settimana è iniziata con un calo delle borse europee, timido per l’Ibex 35 (molto sostenuto dalle banche), dopo la notizia che l’UE e gli Stati Uniti hanno concluso un accordo commerciale che applicherà un dazio del 15% alla maggior parte delle importazioni europee.
Euro contro dollaro: quanto sarà forte il rimbalzo dopo l’accordo?
L’accordo prevede, tra l’altro, un investimento di 600 miliardi di dollari per l’acquisto di materiale militare statunitense. Da qui il forte calo del settore della difesa europeo lunedì. Il fatto è che pochi giorni prima dell’accordo, molte società statunitensi del settore della difesa avevano raggiunto i loro massimi storici, con volumi di negoziazione elevati.
Tra le grandi aziende, L3Harris e Northrop Grumman sono quelle che presentano i migliori dati tecnici in questo momento in una prospettiva di medio termine. Qualsiasi correzione più o meno forte che potrebbero subire nelle prossime settimane dovrebbe essere sfruttata per salire sul treno.
Se guardiamo alle loro controparti europee del settore, nonostante le voci degli ultimi giorni, non vediamo il minimo deterioramento dei grafici nel medio e lungo termine. I cali iniziati all’inizio di giugno sono un semplice consolidamento dei livelli dopo i rialzi verticali iniziati all’inizio di marzo.
Secondo l’indice Stoxx Aerospace & Defence, che raccoglie le principali società europee quotate del settore, c’è un forte supporto nella fascia 2.200-2.300 punti, in coincidenza con i massimi di marzo e con un calo del 50% dell’intero rialzo dai minimi di aprile. Intorno a questi livelli tornerebbe ad essere un titolo da acquistare.
Ma il punto che meglio riflette la resa alle richieste di Trump da parte della Commissione Europea è il rapporto euro/dollaro. Abbiamo sempre detto che è il miglior termometro esistente per misurare il polso delle due potenze economiche. Nella sessione precedente all’accordo, l’euro/dollaro ha chiuso a 1,1755 dollari per ogni euro e venerdì ha segnato un minimo settimanale a 1,1391. Pertanto, il biglietto verde, prima del debole rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti, aveva già registrato un apprezzamento del 3% rispetto alla moneta unica.
Se analizziamo l’aumento dell’euro/dollaro dai minimi di inizio anno (1,0177) ai massimi annuali del 1° luglio (1,1830), un aggiustamento o una correzione proporzionale del 38,2% lo porta a 1,12 dollari per ogni euro. Un calo del 50% lo porterebbe a 1,10 e se fosse del 61,8% lo spingerebbe verso 1,08. Ecco quindi i livelli di supporto più importanti da tenere in considerazione per le prossime settimane.
Massimi storici del settore bancario
Le piazze europee continuano ad essere ben sostenute dalle banche e ne è prova il fatto che l’Ibex 35 Bancos, l’indice che raccoglie l’andamento del nostro settore finanziario, ha nuovamente segnato nuovi massimi storici questa settimana. In questo senso, l’indice europeo omologo, l’Euro Stoxx Banks (SX7E), è salito di oltre il 200% dai minimi del mercato ribassista del 2022 e si attesta a livelli che non si vedevano dal gennaio 2010.
Questa settimana abbiamo registrato nuovi massimi storici per Santander, CaixaBank, Unicaja, Bankinter e BBVA. Solo uno non è ancora riuscito a superarli: Sabadell. I suoi massimi storici, adeguati alla serie storica dei prezzi alle aumenti di capitale e ai dividendi distribuiti, si attestano infatti a 3,56 euro all’inizio del 2007.